http://www.simutt.com

P2P无人生还 历劫后互金披上新外衣

  时隔两年,互金再掀上市潮,只是这一次,主角变了。

  10月8日,中国平安孵化多年的金融科技“长子”——陆金所正式向美国SEC递交招股书,寻求在纽交所上市。这也就意味着,陆金所成为继蚂蚁集团、京东数科之后,2020年国内第三家冲击上市的金融科技企业。

  从8月25日的蚂蚁集团到9月11日的京东数科,再到10月8日的陆金所,短短两个月时间,三家金融科技企业“抱团”冲击上市。根据市场预测,A+H两地上市的蚂蚁集团估值或达2800亿美元,陆金所和京东数科的估值也分别达到2600亿元和2000亿元人民币,市场对其的追捧可见一斑。

  三年前,掀起第一轮金融科技上市潮的企业们,在当时同样风光无两。除去2015年率先登陆美国纽交所的宜人贷,信而富、趣店、和信贷、拍拍贷、简普科技、乐信、51信用卡、维信金科、汇付天下等互金明星企业纷纷选择在2017年或2018年赴美赴港上市,部分企业市值一度突破百亿美元大关,互金行业一跃成为资本市场上备受关注的明星领域。

  但短短三年后,昔日胜景转眼已成“一抔黄土”。趣店市值一路从最高点的110亿美元跌至现如今不到4亿美元,简普科技、信而富等股票先后沦为仙股,和信贷、微贷网等企业先后因涉嫌非法资金被立案调查。第一批上市潮中的互金企业大部分举步维艰,纷纷暂停或剥离网贷业务,谋求转型。

  市场不会怜悯前赴后继的参与者,“盛极兴衰往往一夜之间”。就在第一批参与者艰难转型之时,蚂蚁集团、京东数科、陆金所等又一批金融科技企业带着“科技赋能金融+平台型服务”的新概念来了,这次互金行业的新故事能讲通吗?

  起高楼

  提到互金,绕不过去的两家公司是乐信和趣店。

  2013年,在腾讯担任产品总监的肖文杰在一次校园招聘的过程中发现,大学校园里的电子产品店会向学生分期贩卖手机。他敏锐地嗅到了商机,2013年年底辞职,转身创办了分期乐。

  成立之初,分期乐先后获得了险峰长青、经纬中国、DST、贝塔斯曼等顶级投资机构的投资。2014年,分期乐开始与京东合作,商城中的商品来自京东,物流配送也由京东提供,业务真正开始腾飞,并迅速实现了单月数亿元的交易规模。

  2015年9月1日,分期乐单日销售额破亿,实现了当时互联网消费金融创业公司单日最高的销售额,而这一成绩距其成立,仅仅过去不到两年。

  2017年,改名乐信的分期乐在纳斯达克上市

  但领先某种程度上就是用来超越的。2015年,一家公司拿到了蚂蚁金服领投的2亿美元融资,这成为当时中国互联网金融领域最大额的融资事件,这家公司就是趣分期。

  江西人罗敏和肖文杰是老乡,两人都生于1983年,同一时期在南昌上大学。不过和肖文杰的职场经历不同,罗敏是一个典型的创业爱好者,在趣分期成立之前,曾先后创业9次。就在第九次失败后,罗敏表示要加入肖文杰的乐信,肖文杰把商业模式和盘托出,罗敏转身在2014年3月创办了趣分期。

  趣分期以“快”著称,这也是罗敏的风格。项目立项初期,罗敏每周都要见十几位投资人。两周后,罗敏就拿到了李想、吴世春、陈华、鲍岳桥等人数百万的投资。

  两家公司都是以贷款业务起家,这也是参与第一轮上市潮的互金企业大多选择的主营业务,选择这一赛道有一定的时代背景。

  2010年左右,小微企业和个人由于缺乏相应资质,往往得不到银行等传统金融机构提供的借贷服务,这在中国形成了巨大的金融需求缺口,第一批互金企业应运而生。

  趣店和乐信是这一时代潮流中成长最快的两家企业,但还远远称不上先行者。

  2015年,宜人贷上市,成为那一批浪潮中最早上市的互金企业。宜人贷董事局主席唐宁在上市当日给全体员工的公开信中说到,“宜人贷坚信‘人人有信用,信用有价值’,这是普惠金融的理念创新”。

  秉承普惠金融概念的先行者是格莱珉银行创始人尤努斯。孟加拉人穆罕默德·尤努斯发现“造成穷人穷困的根源并非是由于懒惰或者缺乏智慧的个人问题,而是一个结构性问题:缺少资本。”后来他创建了格莱珉银行,专门向贫穷人士提供信贷服务,这项工作帮助他获得了2006年诺贝尔和平奖。

  唐宁是尤努斯的追捧者,宜人贷兴起的过程也与格莱珉银行类似。唐宁早年创办的华创资本投资了一家名为达内的大学生就业前培训公司,学校为了解决学生无法一笔交清学费的困难,允许部分成绩优异的学生先交一部分学费,工作后再还款。这样的模式一定程度上促进了宜人贷的诞生。

  2017年美股上市的拍拍贷创始人顾少丰也是普惠金融的追捧者,他在2006年就开始在中国推行小额贷款模式,2007年创立了拍拍贷。

  选择拍拍贷这个名字是因为业务一开始是用“拍卖”的形式来决定利率,但这一模式被证明效率很低,为此,拍拍贷曾尝试过线下,但风控问题又浮出水面,拍拍贷又被逼回线上,开始独立做风控平台,输出技术数据能力,这也成为后续很多互金公司创业时首要考虑的事情。

  不过不管过程如何曲折,结果是成百上千家企业纷纷投入时代浪潮,进入互金市场。

  趣分期创始人罗敏在美国纽交所敲钟

  贷款业务主要解决的是钱从哪里来,借给谁的问题。中国不缺借款人,2013年乐信成立时,肖文杰最担心的就是业务增长太快,借款人太多。钱从哪里来?在监管政策不明朗的前提下,和金融机构谈合作太困难,大多数互金企业纷纷转向了P2P模式。

  P2P,全称peer to peer lending,即点对点网络借款,是一种将民间小额资金聚集起来借贷给资金需求人群的一种民间小额借贷模式。当时的互金平台往往许诺给借贷人极高的利率水平,在利率吸引下,大量资金涌向网贷平台。网贷之家在2016年12月发布的月报显示,P2P网贷行业历史累计成交量已达34290亿元,贷款余额已增至8162.24亿元,网贷行业空前繁荣起来。

  繁荣给了这批互金公司登陆二级市场获得更多弹药的信心,自2017年开始,多家互金企业陆续登陆资本市场,这股风潮延续到了2018年,上市将互金这个行业推到了顶峰,但隐忧早已埋下。

  跌落云端

  行业的发展永远不会只有光明的一面,互金行业表面风光无两,背后其实已暗流涌动。

  2017年10月,趣店正式登陆美国资本市场,在罗敏大发感慨“我们赶上了一个寒门出贵子的好时代”,投资人也纷纷庆贺自己眼光独到抓到了一个好项目的同时,趣店悄然迎来成立以来的最大舆论危机。

  罗敏与投资人合影

  在罗敏与投资人沉浸在华尔街的鲜花与掌声中时,高调炫耀成功的趣店却激发了国内舆论关于其流量和风控过度依赖蚂蚁金服的隐患,以及将校园贷模式和学生地推模式带进校园的不道德的讨论。

  舆论滔滔中,在上市的后第六天,一篇《趣店罗敏回应一切》将事件推至高点,罗敏希冀借助采访的形式回应外界质疑,但是这些回应却把趣店带入到更加尴尬的境地。

  之所以遭遇如此挑战,根源上与彼时互金公司在业务模式和监管层面面临的困境有关。

閮戦噸澹版槑锛氭湰鏂囩増鏉冨綊鍘熶綔鑰呮墍鏈夛紝杞浇鏂囩珷浠呬负浼犳挱鏇村淇℃伅涔嬬洰鐨勶紝濡備綔鑰呬俊鎭爣璁版湁璇紝璇风涓鏃堕棿鑱旂郴鎴戜滑淇敼鎴栧垹闄わ紝澶氳阿銆